李嘉诚旗下最优质的生意，在中国市场遭遇危机。以屈臣氏为代表的零售业，过去长期贡献长江集团总收入的四成。在盈利巅峰时，每天能为李嘉诚赚4亿，而且到手的都是实打实的真金白银。与屈臣氏相比，长江集团旗下的港口、房地产等业务，虽也能盈利，但投入大、回本周期长，风险颇高。所以可以说，屈臣氏是长江集团最易盈利的业务，其赚得的资金还能为其他业务输血，堪称李嘉诚最重要的“现金奶牛”。
然而如今，屈臣氏正逐渐被中国大陆消费者抛弃，利润已连续6年下滑。2024年，其销售额锐减18%，仅为巅峰时期的一半。其实，屈臣氏的危机早在10年前就初现端倪。2015年，屈臣氏在内地新开395家门店，店铺数量较上一年增长19%，但所有门店的总销售额仅增加6%。此后，尽管屈臣氏持续疯狂开新店，单店销售额却不断下降。到2022年，屈臣氏门店数量也开始下滑，维持在3800家左右，再未突破。
在没有网购的时代，开在核心商城一楼入口区的屈臣氏，是极具优势的零售商。美妆品牌若想将口红、粉底、爽肤水等产品摆上屈臣氏的货架，不仅要缴纳进场费、条码费，接受扣点抽成，还必须接受3个月甚至更长的账期。
屈臣氏售卖美妆产品，每日都有盈利，而品牌方每隔90天才能收到一次打款。面对如此严苛的条件，美妆品牌大多选择忍气吞声，因为能在屈臣氏上架，就等同于做了广告，若不花这笔货架费，想让消费者认识产品，可能就得投入更多资金。
但网购的兴起，极大地冲击了屈臣氏的商业模式。2016 - 2018年，中国全社会线上零售增速连续三年维持在30%左右，而线%。屈臣氏的营业额也在这一时期开始下滑。相比之下，不太依赖网购的欧洲市场，屈臣氏仍能保持增长。
面对网购冲击，屈臣氏也着手搭建线上渠道，投入力度相当大。从屈臣氏2021年财报来看，其毛利率仅有8%，与曾经的20%多相比大幅下跌。但实际上，在利润暴跌的同时，营收却增长了14%，这就是典型的增收不增利，说明屈臣氏为了打价格战，让出了不少利润。
例如，当年在屈臣氏小程序上购买理肤泉面膜，甚至比拼多多还便宜8毛钱，只需1.5元配送费，就能享受半小时送达的即时零售服务，而美妆产品原厂网购大多需等待数天快递。屈臣氏在即时零售履约效率方面，可以说非常超前。
但屈臣氏的危机并未就此解除。首先，最大的问题就是价格贵。屈臣氏将利润投入到搭建线上渠道和数字化转型，导致线下门店商品让利空间有限。即便消费者办了会员卡，价格依旧不划算。线元的洗发水，线元。
消费者即便对价格不敏感，也难以接受如此大的差价，况且屈臣氏售卖的并非生活必需品，在网上很容易买到更便宜的替代品，就算等不了网购快递，也可以去名创优品，或者直接点外卖，消费者没有非在屈臣氏购买不可的理由。
除了价格因素，屈臣氏的营销风格也不讨喜。屈臣氏线上策略重点发力自家小程序，即所谓的DTC模式。在这种模式下，屈臣氏对销售渠道有绝对掌控权，能直接采集消费者的购买行为、偏好及联系方式，再由数据中心分析，精准勾勒消费者画像，开展个性化营销。
但问题在于，为小程序拉新，需要屈臣氏门店导购反复向用户灌输话术，这需要成本。很早以前，屈臣氏导购就给人留下烦人的印象，总是喜欢推销产品。这其实是因为导购身上背负着推销屈臣氏自有品牌商品的销售任务。这个销售任务对于提高平效至关重要。
所谓平效，指的是每平米面积可产出的营业额，是衡量零售业经营好坏的关键指标。无论是沃尔玛、家乐福还是山姆，虽定位不同，但从商业角度看，最终比拼的都是平效。胖东来最火时，就被称作中国平效最高的超市。零售业扩张不像制造业升级产线需要巨额资本，只要在供应链覆盖区域内，打造出平效高的店铺，基本都容易复制。
对于屈臣氏而言，提高平效最简单的方法，就是将代理品牌产品替换为高毛利的自有品牌商品。屈臣氏的收入中，超过八成是美容保健产品，得益于我国发达的美妆品牌供应链，其自营商品毛利率能达60%。为提高自营商品销售业绩，屈臣氏采取一系列策略，比如将自营商品放置在门店更显眼位置，标注“超值单品”；在收银台前设置“顺手拿一件”陈列区，与销量高的商品捆绑销售。同时，导购为完成绩效、拿到提成，都得推销自营商品，自然就会不停地向消费者推销。也正因如此，消费者心中形成了屈臣氏“按头推销”的印象。
直到2017年，屈臣氏意识到这个问题，提出不再考核自有品牌销售占比，只考核店铺整体销售额，要求导购减少对消费者的干扰，甚至推出“静进服务月”营销活动，试图改变消费者的刻板印象。但所谓的“不打扰消费者”，只是不再大力推销自有品牌商品，推销小程序、加顾客微信的考核依旧严格，顾客购物体验并未得到实质性改善。
过去逛屈臣氏，多少会给人一种有品味、潮流的印象。但现在一提到屈臣氏，大多数人想到的除了烦人的导购，就是各种营销套路。在某投诉平台上，关于屈臣氏的投诉多达1万多条，大多涉及店员诱导办卡、办卡误导以及退卡时商家推诿扯皮等问题。
屈臣氏的品牌形象愈发不受欢迎，那些不愿与店员“斗智斗勇”的年轻人，干脆不再光顾。就连曾经对屈臣氏“爱搭不理”的供应商，如今也觉得屈臣氏的品牌调性吸引不了年轻人，宁愿把货供给丝芙兰。近几年新兴的国货美妆品牌，也纷纷绕开屈臣氏。
总的来说，屈臣氏如今面临的诸多问题，早在10年前就已存在。屈臣氏作为零售商，本应成为连接上游供应商与下游消费者的枢纽，但它一边通过各种名目的进场费、条码费和扣点，侵蚀上游供应商利润，一边又用各种推销套路对待下游消费者。这种商业策略最终导致屈臣氏两头不讨好，既不受供应商欢迎，也不被消费者待见。
正所谓“水能载舟，亦能覆舟”，曾经美妆线下零售业的佼佼者，在网络和直播带货时代来临之际，因无法适应市场变革，自然就被消费者和供应商抛弃了。
